自2014年國務院發(fā)布“46號文”之后，中國體育產(chǎn)業(yè)進入一個全新的發(fā)展時期。對于無處不在的資本來說，面對這樣的一個投資機遇，自然是不愿錯過。然而發(fā)展中的體育機構(gòu)對于資本并非都持歡迎的態(tài)度，而經(jīng)歷了2016年樂視體育的資金危機和2017年樂視系的崩塌，投資者也開始對于投資體育顧慮重重。

資本：興趣撩撥人心

一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，2014年11月，國務院發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》(“46號文”)首次將體育產(chǎn)業(yè)上升為國家戰(zhàn)略，提出“到2025年體育產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值達到5萬億，產(chǎn)業(yè)增加值達到GDP的2%”的發(fā)展目標，開啟了體育產(chǎn)業(yè)市場化的進程，2015年可以說是中國體育產(chǎn)業(yè)的元年。體育市場的蓬勃發(fā)展引發(fā)了資本的興趣，社會資本開始大規(guī)模介入并不斷尋找優(yōu)質(zhì)標的。當“時是一波市場投資的高潮，投資的項目數(shù)量眾多，涵蓋類型也廣泛，其中多數(shù)比例分布于健身、電競、足球等等。”但到2016年，一些早期拿到融資的項目開始表現(xiàn)乏力，而一些體育機構(gòu)對于資本的介入也未必表現(xiàn)出了歡迎的態(tài)勢，資金卻依舊對于這個市場很有興趣。2017年隨著私募PE基金的大規(guī)模爆發(fā)，資本變現(xiàn)更為活躍。“但樂視系帶來的樂視體育的困境，不僅套牢了一批當時投資的資本，也讓資本的投資者，尤其是那些個人投資者開始對于這個市場顧慮重重。”

蘇州領(lǐng)軍少兒足球俱樂部的創(chuàng)始人李軍對此就深有感觸。2015年國家教育部發(fā)布了《教育部等6部門關(guān)于加快發(fā)展青少年校園足球的實施意見》，給“領(lǐng)軍”這樣專業(yè)從事少年兒童足球培訓的機構(gòu)帶來了發(fā)展良機。一是，“我們自身在2015年和2016年得到了快速發(fā)展的空間，迅速成長起來，學員多了不少。二是，找我們的人多了，其實也就是找我們的‘錢’多了，我們接待了不少投資機構(gòu)。”李軍說道。

實際上，早在2013年，就有蘇州本地上市公司曾對“領(lǐng)軍”產(chǎn)生過興趣，“2013年8月左右，開始聯(lián)系我的是一個家長，當時他的孩子在我們俱樂部學足球。他表示，康力電梯有意向通過支持我這個項目來豐富其品牌內(nèi)涵，體現(xiàn)上市公司的社會責任。”據(jù)李軍透露，得到康力電梯的關(guān)注后，他當時就制定了一個5年發(fā)展計劃，并且還有進一步完善組織架構(gòu)的打算，可惜最終因為種種原因雙方?jīng)]有達成一致。

“2016年，資本市場對于體育行業(yè)變得更有興趣了。”李軍告訴記者，2016年里，他曾經(jīng)接待了十多家投資機構(gòu)。這些投資機構(gòu)來查看“領(lǐng)軍”運作的項目，對于俱樂部的未來表現(xiàn)得興趣十足，甚至有機構(gòu)愿意立馬拿錢出來投資。

企業(yè)：有錢卻不能解決問題

面對送上門來的錢，李軍告訴記者，他一度很動心，因為資本的投入的確可以為俱樂部帶來一定好處，比如，能快速為俱樂部解決場地等硬件問題，能加大品牌推廣力度等等。不過思慮再三，李軍選擇了拒絕，因為他認為目前阻礙俱樂部發(fā)展的不是資金問題。在他看來，拿了這幾百萬、幾千萬的投資，對于其公司實現(xiàn)真正意義上的突破效果并不大。

李軍給記者算了一筆賬，目前俱樂部最大的成本在于人員，大概能占到整個運營成本的60%，較低效率的人員運作帶來的高成本才是這個企業(yè)發(fā)展的“攔路虎”。“不少學校開展校園足球后，就向我們這樣的機構(gòu)租賃教練員，平日里我們的教練員是滿負荷運作的，12個人都派了出去，但到了周末，不需要那么多的教練了，我們又面臨教練員冗余的問題。”李軍說。為此他還曾經(jīng)在朋友圈發(fā)廣告信息，想要招聘兼職教練。他打算讓兼職教練去做外派工作，而精簡過后的專職教練則能進行俱樂部最“根基”的周末班教學工作。

除了人員效率不高帶來高成本外，教練員本身素質(zhì)也存在一定問題。李軍表示，足球培訓是一個服務業(yè)，需要高素質(zhì)、與時俱進的人才，但目前體育產(chǎn)業(yè)人才遠遠滿足不了市場需求。當前，消費者對于體育運動的參與性已經(jīng)變得越來越高，認知也越來越深，理念的轉(zhuǎn)變也越來越快，同時隨著培訓機構(gòu)的競爭加劇，消費者對于培訓產(chǎn)品的要求也在提高，這對于市場也是一個洗牌的過程。面對這樣的競爭，優(yōu)秀的體育產(chǎn)業(yè)人才很關(guān)鍵。

“現(xiàn)在很難招到人，尤其是好的專業(yè)人才更是稀缺，這不是光靠錢就能解決問題，所以我不愿意接受資本的投資，因為如果拿了錢還是招不到人，我一樣無法擴大規(guī)模，進一步經(jīng)營市場做好產(chǎn)品。”

而記者獲悉相當一部分的體育行業(yè)企業(yè)也存在這樣的想法，對于他們來說，錢不是問題，問題是體育項目身處的市場發(fā)育還不到資本推動的時候。

投資者：咋賺錢看不明白

如今的體育機構(gòu)并不太愿意接受資本方的介入，而另一方面，資本的投資者現(xiàn)在也存在一定的顧慮。面對體育產(chǎn)業(yè)這個誘人的金餑餑，看不懂如何盈利卻成了投資者最大顧慮。

一位第三方理財公司的人士告訴記者，去年，公司曾推出過投資體育行業(yè)的產(chǎn)品。體育行業(yè)市場巨大，那必然存在較大的盈利空間，這個投資者都懂，但投資者不明白的是怎么讓自己賺到這個錢。“投資體育類產(chǎn)品的設(shè)計往往比較復雜，連我這樣做了好幾年金融業(yè)務的人看了產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)，都覺得過于復雜難懂，你怎么指望客戶能清晰了解產(chǎn)品呢?而且體育行業(yè)也難有一個簡單易懂的盈利標準，比如同屬娛樂行業(yè)的影視業(yè)，好歹還有個上座率標準，上座率高就是賣得好，容易賺錢，雖然實際上也不是這么簡單的判定盈利方式，但至少對于不那么專業(yè)的投資者來說，會覺得了解起來容易點。體育行業(yè)就沒有這么簡單的標準，不是贏了場球，獲得個什么獎項就代表盈利的。”他說，最后公司在蘇州地區(qū)那么多客戶中，投資這一項目的人寥寥無幾。“當然，PE之類的資本依舊看好這塊市場，我們之前推出的部分PE產(chǎn)品中就有相關(guān)資金投向體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。而對于PE來說，實際上他們投資的還是公司。”

近年來，銀行與企業(yè)合作的創(chuàng)新項目中也多了不少影視基金的身影，但體育基金卻未見。一位銀行人士告訴記者，他們在文化娛樂行業(yè)中相對還是更為青睞影視類，感覺其市場比體育市場的完善成熟度高。另一家銀行則表示其總行曾對整個文化娛樂行業(yè)給出了三個字的意見：“風險大”。