上證綜指在3100點之上上攻乏力，盤面熱點匱乏，人氣受壓。相反，次新股指數(880529)仍然一路高歌，上周五再度創出新高，今年以來漲幅高達40.48%。而同期上證綜指跌12.29%。個股方面，次新股更是這邊風景獨好，不斷演繹批量漲停現象，共23只漲停，包括道森股份、來伊份、通用股份、優德精密等。
長期以來，次新股作為牛股集中營是毫無疑問的事情，當中更是跑出不少十倍股。不過，并不是所有的次新股都能長牛，到底需要具備哪些特質的次新股才能成為霸道行情的大牛呢?
1
次新股指數連創新高
統計數據顯示，從2014年8月初至今，上證指數在一路上漲的同時，次新股指數也在一路上漲;上證指數大跌的時候，次新股指數也會一定程度地順勢下跌。但當次新股指數經過幾周的橫盤整固后，又一路上漲，屢創新高，成為“打不死的小強”。事實上，次新股指數在2015年全年累計上漲幅度高達169.46%，2014年全年也累計上漲105.80%，可謂遠遠跑贏大盤。
招商證券表示，從歷史數據看，次新股指數總體優于大盤走勢。2015年以來，歷經九次IPO暫停、重組、增發等政策收緊，新股的稀缺性更加得到資金的關注，投資者對次新股追求熱情一直不減，因此判斷次新股板塊后續還將是獲取超額收益的利器。另一方面，次新股指數上漲彈性高，下跌韌性足，風險收益比確定性優于大盤。
個股方面，次新股更是這邊風景獨好，每年均有一批次新股表現驚艷。同花順統計顯示，在可統計的距離目前上市在一年以內的174只次新股中，總共有151只目前股價已翻番，所占比例達到86.78%。其中，漲幅在5倍以上的次新股有18只。
次新股也是盛產百元股的陣營。統計顯示，目前滬深兩市共有23只百元股，除貴州茅臺和長春高新外，其余21只均為次新股。其中兆易創新股價高達177.97元，在次新股中排首位;其次是微光股份、維宏股份，股價分別為169.08元和159.30元。冰川網絡、雄帝科技、辰安科技和朗科智能等的股價也在兩市中居前。
“次新股具有股本擴張潛力大、盈利能力強、機構持倉比例較低以及收益顯著等明顯特征，使其具備良好的主題投資屬性，一直都是投資者首選。”對于次新股為何一再受到資金的高度關注而走出霸道行情，知名經濟學家宋清輝這樣認為。
2
盈利驅動股價上漲
如何挖掘出次新股中的牛股呢?理論上，盈利增長是驅動股價上漲的核心要素。統計數據顯示，在過去幾輪牛市中，十倍股的復合凈利潤增速達到了170%，相比A股的復合凈利潤增速僅有12%，可見業績對于快速上升的股價具有支撐作用。
在上市一年以內的174只次新股中，目前公布三季報業績并且凈利潤超過100%的股票包括有辰安科技、華舟應急、雪榕生物、恒泰實達、今天國際、藍海華騰、小康股份等。
長江證券認為，由于A股實行嚴格的發行審核制且公司上市后重要股東短期不得拋售，次新股的財務狀態普遍更好。2015年以來上市的公司中，2015年的凈資產收益率、銷售毛利率、每股收益以及凈利潤同比分別為16.14%、35.22%、0.78%、8.82%，而上證綜指對應的數據分別為11.62%、18.42%、0.33%、-2.58%，可見次新股的盈利成長能力更強。
而從機構持倉來看，次新股的機構持倉比例顯著偏低，機構加倉空間大。從長江證券的數據來看，2015年以來的上市公司中，2015年中報、2015年年報、2016年中報的機構持倉占比分別為5%、8%、25%，而全部A股對應的數據為47%、51、54%，上證綜指對應的數據為52%、55%、58%。
3
行業市值股本有看點
長期以來，次新股作為牛股集中營，當中更是跑出不少十倍股。不過，并不是所有的次新股都能長牛，到底需要具備哪些特質的次新股才是能跑出引領霸道行情的大牛呢?綜合來看，可以從下三方面選股。
一是行業。雖然大牛股有偶然因素，但多數牛股都離不開清晰的行業邏輯。所以對于次新股的選擇，其所處行業是否符合經濟轉型背景尤其重要。
有分析認為，未來10年次新股的機會在教育和醫藥行業。招商證券則認為，小市值、大TMT行業是最佳選擇。其表示，經測算，新股開板日市值與最高漲跌幅負相關，因此認為處于中等偏小市值的大科技行業更適合次新股投資，其強烈推薦次新股板塊最優組合包括國防軍工、傳媒、公用事業等高收益、高彈性行業;輕工制造、計算機、電子等高收益行業;推薦次優組合有機械設備、通信、交通運輸、醫藥生物、電氣設備、有色金屬和休閑服務等較高收益行業。
光大證券針對2013年底IPO開閘以來上市的490家上市公司，從主營業務和產品、下游應用、商業模式、行業格局、業績指標、發展戰略等幾個方面做了系統梳理，綜合考慮了公司基本面、成長性、行業前景、競爭優勢等關鍵因素，篩選出70家有望成為十倍股的優質公司，這些公司主要集中在醫藥生物、計算機兩大陣營，此外還有電子、傳媒、電氣設備和機械設備等行業。
二是市值。有統計數據表明，小市值公司往往在較長時期的投資區間里能實現超額收益，例如過去20多年中的十倍股，有70%的市值起步是低于20億元。
長江證券的統計顯示，新股上市時，市值普遍偏小，估值折價顯著，上漲潛力極大。從統計數據來看，A股公司上市當日市值在100億元及以下的占比達92%，市值在50億元及以下的占比達80%，市值在30億元及以下的占比達60%;上市一年后，100億元及以下的公司漲幅為589%，50億元及以下的公司漲幅為657%，30億元及以下的公司漲幅近800%。
三是股本擴張潛力。股本擴張潛力同樣能帶來顯著的超額收益，關鍵在于選出具備較強高送轉預期或填權預期的公司。
長江證券認為，具體到選股邏輯，一種途徑是，選出具備較強高送轉預期的公司，股本、每股資本公積、股價是最主要的篩選指標;另一種途徑為，選出具備較強填權預期的公司，當前股價與除權前股價差和除權日期則是重要的考慮因素。
不過，宋清輝提醒投資者，在炒作次新股的同時，與高收益相對應的則可能是高風險。“次新股暴漲背后往往會出現機構瘋狂出逃的狀況，這種現象幾乎在每個次新股中都能找到，金額動輒以億元計，中小投資者應該引以為戒。同時，次新股的業績能否支撐炒作之后的高股價也存在很大的不確定性。一旦業績發生較大變臉，高股價泡沫隨時會破滅，投資者被套的風險很大。”
