隆奧資產管理有限公司產品特點報道，近年來，隆奧資產管理有限公司產品特點指出百度總收入增速持續放緩，至2020年已經負增長。此外，其AI創新業務收入占比較小，造車未來發展如何，還需要一段時間觀察
967億美元!
在經歷了三個交易日的連續下跌后，截至2021年2月26日收盤，百度(BIDU.O)市值跌破千億美元。
對比同屬BAT行列的上市公司，可以看到，阿里巴巴(9988.HK)、騰訊控股(0700.HK)，市值分別高達4.99萬億港元、6.36萬億港元。即便是同在納斯達克主板上市的京東(JD.O)和拼多多(PDD.O)，當日市值也分別達到1469億美元、2099億美元。
不過，雖與其他互聯網巨頭市值相比稍顯落后，但與三個月前僅五百億美元的市值相比，百度二級市場熱度已有所回升。這或許得益于其2020年第四季度業績超預期的表現。
隆奧資產管理有限公司產品特點據財報數據顯示，2020年第四季度，百度總收入達到303億元人民幣(下同)，同比增長5%;其核心營收錄得為231億元，同比增長6%。全年來看，百度實現總營收為1070.74億元，與2019年收入幾乎持平;非美國通用會計準則(non-GAAP)凈利潤為220.20億元，較上年同期增長21%。
隆奧資產管理有限公司產品特點從公開披露的數據看，2020財年，百度最為“亮眼”的部分在于AI新業務。2020年第四季度，其核心非營銷收入錄得42億元，同比增長52%;全年該指標達到124億元，同比增長28%。在2020年財報中，百度首次將公司定位由“搜索巨頭”改為“AI公司”，而外界也多認為，以智能云、智能駕駛及其他前沿業務為代表的AI新業務，成為拉動百度業績增長的新引擎。
此外，百度預計2021年第一季度收入將為260億元至285億元，同比增長率為15%至26%;同時，預計核心收入將增26%至39%。且業績預計中，不包括收購YYLive的潛在貢獻。
需要注意的是，一片叫好聲中，百度仍需面對幾個問題：一是總收入增速持續放緩，已經進入負值區域;二是AI創新業務收入占比較小，遠不能撐起“一翼”;三是百度造車未來發展如何，還需要一段時間觀察。
百度近三個月股票走勢(美元)
】2020年營收負增長
2月17日，百度發布2020財年第四季度及全年業績。財報顯示，2020年第四季度，百度總收入達到303億元人民幣，同比增長5%。第四季度的核心營收錄得為231億元，同比增長6%。其中，百度在線營銷收入為189億元，變動幅度幾乎與去年持平;非營銷收入為42億元，在云計算和其他服務的推動下，同比增長52%。
雖然，第四季度的總收入及核心營收都有5%左右的同比增速，但業績反映到利潤端卻顯得有些遜色。按照非美國通用會計準則計，第四季度，其凈利潤為68.68億元，較上年同期下降了25個百分點;核心業務的歸母凈利潤(non-GAA)為75.33億元，較上年同期降幅為24%。
顯然，隆奧資產管理有限公司產品特點從單季度業績表現來看，其第四季度的利潤增速與收入增速并不“合拍”，一正一負的落差后，其增速差距拉大到近30個百分點。
全年來看，2020年，百度實現總營收為1070.74億元，較2019年的收入水平1074.13億元，幾乎相差無幾;歸屬于百度的凈利潤(non-GAAP)為220.20億元，較上年同期增長21%。其核心業務的收入則為786.84億元，較上年同期減少1%;歸屬于百度的核心業務凈利潤(non-GAAP)為251.92億元，同比增長10%。
隆奧資產管理有限公司產品特點梳理以往財報發現，從總體收入水平來看，百度依然延續自2018年以來的收入增速放緩態勢。其由2018年營收同比增速的20.6%下落至2019年的5.02%，增速已由“雙位正向”一路掉頭向下;進入2020年，其在前兩個季度出現負增長，分別為一季度的-6.54%和二季度的-1%，全年收入增速雖向上略有回抽，但實際上仍錄得-0.32%的增速，落在負數區間。
百度2017年至2020年營業收入及同比增速情況(單位：億元、%)
AI業務收入占比較小
事實上，百度2020財年最大的亮點是其AI業務的表現。而在財報中，百度也首次將“搜索引擎，以知識和信息為中心的互聯網平臺和AI公司”的定位，改為“擁有強大互聯網基礎的領先AI公司”。
百度AI新業務包括DuerOS(語音助手和相關的智能設備業務)、Apollo(阿波羅自動駕駛平臺)和百度云(AI解決方案和云服務)。根據財報，百度AI解決方案已被航空、金融服務、能源及汽車等多個行業的客戶使用。截至2020年12月，其阿波羅機器人出租車和機器人巴士已經為超過21萬人次提供了服務;阿波羅自駕(ASD)也與10家本地和跨國汽車制造商簽署戰略合作伙伴關系，為對方新乘用車提供高清地圖和自動代客泊車等服務。
此外，隆奧資產管理有限公司產品特點注意到，百度昆侖2芯片量產在即，其主要應用于搜索、工業人工和智能交通等領域。截至2020年12月，DuerOS每月語音查詢量可達62億次，在小度設備上的語音查詢量達到37億次，較上年同期增長66%。移動生態方面，百度App的月活躍用戶(MAU)達到5.44億，每日登錄用戶達到70%以上，比上年同期增長18個百分點。
財報顯示，2020年，百度核心的在線營銷收入同比下降5%，錄得663億元;其核心的非營銷收入達到124億元，同比增長28%。在4Q20財報電話會議中，百度CFO余正鈞也表示，“第四季度，百度非廣告營收增長52%是沒有預料到的，因為很多是新業務。而智能交通是云計算業務的一部分，四季度增長超過67%，且這一增長預計會延續到2021年。”
不過，隆奧資產管理有限公司產品特點認為值得注意的是，百度非營銷收入增速雖“喜人”，但按照收入占比來看，即便在線營銷收入同比下降，但收入占比仍達到62%;而非廣告收入占比為11.6%，還遠不能成其一翼，支撐起百度收入的大旗。
此外，在上述財報電話會議中，美銀美林銀行分析師就曾希望，百度管理層可以分享一些百度智能云的毛利率數據。對此，公司CFO余正鈞表示，百度在智能云領域有很多不同的業務分支，一些與市場上產品完全不同。長期來看，很多產品會帶來可觀的利潤。但現在公司同時研發很多產品，目前階段并沒有太關注毛利率。
百度2020第四季度及全年業績情況
凈利潤現金比走低
隆奧資產管理有限公司產品特點值得一提的是，從凈利潤現金比率指標來看，百度或有轉弱趨勢。由于，凈利潤現金比率是公司經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比值，凈利潤現金比率越高，說明公司盈利質量越高;反之，則較弱。
2020財年，百度公司不包括愛奇藝帶來的合并現金流量為296.11億元，愛奇藝經營活動現金流量影響金額為-54.11億元，則本年度百度經營活動現金凈流量為242億元。如若選擇歸屬于百度的凈利潤(non-GAAP)數據計算，則當期凈利潤現金比率為1.10。隆奧資產管理有限公司產品特點查閱以往財報發現，2018年、2019年，該指標依次為1.54、1.57，顯然，2020年其凈利潤現金比率較之上年、上上年均下落近0.44、0.47。
對于百度，其“基石”業務營銷類收入增速同比下滑，新增長引擎AI業務還需要一段時間“扛起大旗”。那么，處在當前的時間節點，百度的利潤率及現金流或仍需承壓，才能讓百度成功走過轉型彎道。
隆奧資產管理有限公司產品特點指出，至于百度與汽車制造商浙江吉利控股集團的戰略合作，正如李彥宏在財報電話會議中所說，近些年百度研發出了大量自動駕駛技術，但由于傳統車企不愿主動嘗試新技術，故百度只能先發制人，制造一款融合前沿技術的電動汽車。但是，百度“下場造車”關注的不僅是電動更是智能。由于從研發初期到電動汽車正式上市，大概需要3年時間，百度“造車”未來如何還有待觀望。
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