“五窮六絕七翻身”其實說的是港股的規律，這種規律在牛市里是根本沒有人會關注的，但是在熊市里就不一樣，大家希望這種所謂的規律能發揮一點作用，早點形成探底回升的行情。

如今時間才至7月中旬，規律會不會起作用誰也說不好，如果2691被證實為底部，那么規律就起作用了，如果2691沒有被證實為底部，那么規律也就不起作用。

A股2018年以來的最高點是年初創下的3587點，這也是這波行情的高點，當然是拜持續了一年多的上證50行情所賜，春節前曾經有過一波凌厲的暴跌，最低打到3062點，這個低點和2018年6月破位之前的點位相當，也就是說，其實上證在3050附近已經徘徊了大概半年的時間，最終選擇向下突破。股市很簡單的道理就是不上就下，半年的時間無力上攻本身就是有問題的，這個問題以前說過，一是美元加息，二是中美貿易戰，三是國內經濟回落整理。而向下突破的契機則是獨角獸上市帶來的供求失衡，在資金面偏緊，國家強調用3年時間打贏防止發生系統性金融風險的背景下，市場選擇保守策略是正常的。盡管由于資管新規一刀切的后果可能會帶來暫時的、局部的、行業性的資金鏈斷裂，但是和防范系統性風險相比，還是小巫見大巫的區別，不能指望央行再放水。事實上，6月25日，央行已經在壓力下宣布名義上定向實質上全面降準，但是釋放的7000億基礎貨幣都做了專門的定投，效果又如何呢?水皮特別強調這是一次逃命的機會，現在回過頭來看，當天高點2908，距2691點是有200余點，個股的差異就更大了，從絕對的跌幅看，A股這一輪下跌近900點，跌幅超過25%，從3050點的平臺看，近期超跌10%多，說是小股災也不過分。在這個過程中，央行該喊的話也喊了，證監會該開的會都開了，新華社該發的文章也都發了，但是指數的表現依然是比較疲軟的，即便盤中看似強勢的反彈，但是持續性也是值得懷疑的，主要在于現在的局面不是證監會能夠Hold住的。特朗普在中美貿易戰上的動作不斷，市場充滿不確定性，股市自然不可能獨善其身，即便有1313億外資流入市場，即便目前上證綜指、深圳成指、創業板指的市盈率都在歷史低位，即便出現了一批一元股，但是水皮要強調的是，現在尚不到確定底部的時間。與其猜點數，不如算時間，因為即便指數在相對低位，可能未來蟄伏的時間也會較長。

目前的市場，極像2009年6個反彈3478點之后，市場一路調整反復向下，2013年中低見1846，直到2014年7月28日《人民日報》和《經濟日報》同時發表那篇文章，論中國經濟新常態，A股市場才發動了波瀾壯闊的一波所謂的牛市。

時間節點在哪里呢?

大概在2019年的年中。

為什么這么說?一是長期的康波周期，時間點就指向2019年年中;二是我們資管新政的時間點也在2019年年中;三是目前頻頻爆雷的互聯網金融整頓也指向一年后的時間坐標，也就是說在2019年年中，宏觀經濟的周期波動，資金市場的供應和金融環境的整治三者形成了一個共震，之前都屬清創期。市場的陣痛是難免的，長痛不如短痛，類似的經濟結構調整美國和日本都碰到過，但是結果卻大不同，美國是休克療法里根經濟學主導，3年走出困境，而日本官商一體相互維護，一錯再錯，30年沒有進入景氣周期。中國經濟的調整方向就是結構性供給側改革，方向是正確的，路徑也是正確的，力度的把握有講究，但不是淺嘗輒止、出爾反爾的理由，否則養癰遺患，后患無窮。

一年前上證50的低點是2297，一年后的現在低點是2331，應該說相差無幾;一年前的上證指數低點是3016，一年后的低點是2691，上證指數比一年前的低點低了有300多點;深成指一年前的低點是9960，一年后的低點是8736，深成指的點差是1224點;創業板指一年前的低點是1779，一年后的低點是1506，點差是273點，除了上證50，其他三大指數一年的實際跌幅是一樣的，都在10%左右，中間則是經歷了一個過山車，有人在高點下車，有人在高點上車，有的人在低點上車，有的人在低點下車，不同的上車下車注定了不同的人生。