昨日，記者獲悉，證監會近日對分級基金進行了窗口指導，要求6月30日前全部轉型成指數基金。
“證監會窗口指導分級基金，就是場內AB必須要消失!”一家基金公司人士表示，分級基金即將成為絕唱。另一家基金公司市場部人士也表示，公司在上周就收到了相關指導意見。在資管新規里，規定2020年底前分級基金將會陸續退出中國資本市場，只不過監管把完成的目標時間提前了。
所謂分級基金，又叫“結構型基金”，就是將一只基金一分為二，分成A 份額和B份額，A份額為優先級，負責借錢給B份額，賺取固定收益;B份額為進取級，通常用來投資指數，跟隨指數漲跌。無論B份額是盈是虧，都需先向A 份額支付利息。簡單來講，就相當于B 問A借錢炒股，向A支付一定的利息，B 獲取剩余收益，取得杠桿效應。在此情形下，B份額的投資人，盈虧都會加倍。
為保障A份額的收益，若B份額虧到一
定程度，需強制贖回。根據基金合同，當分級基金B份額凈值低于某一閾值，將觸發分級基金向下不定期折算，目前大部分股票型分級基金的下折算閾值設置為凈值0.25元。折算后A、B份額合并贖回，凈值被調整為1元。
談及公募分級產品，市場第一反應會想到成名于牛市的公募市場上的杠桿基金產品。牛市中瘋狂發展的杠桿基金由于自身機制的不夠完善以及助漲助跌的效應，在牛市過后的下跌行情中引發了巨大的虧損效應，招致市場的詬病。不過，分級基金發行已停滯多時。2015年9月30日，中融白酒分級基金成立后，再沒有發行過分級基金。
此外，在2015年的市場大波動中，由于分級基金的下折規則較為復雜，導致一些投資者因為制度原因承受了較大虧損。監管層隨后也收緊了分級基
金的交易參與門檻。
2017年5月1日，滬、深交易所發布的《分級基金業務管理指引》開始實施，申請開通分級基金相關權限的投資者須滿足“申請開通權限前20個交易日日均證券類資產不低于人民幣30萬元”。該規定無疑拉高了分級基金的投資門檻，導致大部分散戶陸續從分級基金的交易中退場。也令公募分級基金規模大幅萎縮、產品數量不斷減少。
數據顯示，目前145只分級B級基金中，只有5只在過去一年內規模有所增加，另有5只基金規模保持不變，余下的135只基金規模均下滑。也就是說，自抬高分級基金投資門檻后，超過93%的分級基金規模下降。
市場人士指出，對于持有分級基金的投資者來說一定要做好風險管理，尤其在不定期份額折算時更要謹慎。
