主動(dòng)“瘦身”背后有啥玄機(jī)?

余額寶主動(dòng)“瘦身”，用戶有何影響?

最近，天弘基金宣布：旗下的余額寶個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整至10萬元。這是天弘基金繼5月27日下調(diào)至25萬元最高持幣額度以來的第二次下調(diào)，大家還是非常關(guān)注的。

余額寶為什么要主動(dòng)瘦身，對(duì)用戶有沒有影響呢?第一，絕大多數(shù)的余額寶的用戶賬戶上的資金也就在3800元左右，也就是說對(duì)大多數(shù)的人是沒有影響的。

第二，余額寶本身就是零錢理財(cái)?shù)囊环N模式，10萬、25萬這樣的資金規(guī)模完全可以成為是銀行優(yōu)質(zhì)的理財(cái)客戶，所享受的收益絕不會(huì)比余額寶低，所以10萬以上的優(yōu)質(zhì)客戶，余額寶比較少。

第三，一定要說明的是余額寶是主動(dòng)的，而不是被動(dòng)的。大家不要想得太多。

一降再降，為何將錢拒之門外?

為什么余額寶要主動(dòng)下調(diào)額度呢?首先因?yàn)橛囝~寶本身是基金，不是銀行存款，余額寶規(guī)模越大，盈利壓力就越大。現(xiàn)在余額寶的資金規(guī)模是1.4萬億左右，一年的利息，如果按3%算，就是420億，按4%算，就是560億，余額寶從哪里給大家找這么多的利息呢?

另外一方面，余額寶如果不加限制，沖破1.8萬億是指日可待的，也就是說規(guī)模會(huì)越來越大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家現(xiàn)在的存款保險(xiǎn)制度是覆蓋不到余額寶的頭上。

所以余額寶的風(fēng)險(xiǎn)控制措施有待完善，因?yàn)橛囝~寶畢竟只有四年，四年時(shí)間太短，發(fā)展太快，走完了很多商業(yè)銀行三十年左右發(fā)展所需要的時(shí)間。它現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)控制的節(jié)奏就非常重要了，降低余額寶的限額，一定程度上就是降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，某種程度上也是減輕有可能發(fā)生的擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)槲覀冎溃囝~寶的數(shù)值相當(dāng)大，對(duì)于用戶來講，資金端是T+0模式，用戶可以隨時(shí)贖回，在資產(chǎn)端，也就是投資的產(chǎn)品的一端是T+1模式，它掛鉤貨幣基金主要應(yīng)對(duì)的是國(guó)債。比如說：央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券，平時(shí)資金有進(jìn)有出，大體可以自行消化，但是在資金流入或者流出比較大的時(shí)候，情況就不一樣了。

比如：流入大于流出的時(shí)候，當(dāng)然沒有問題，但是萬一流出大于流入的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)控制難度馬上就加大了。年初的時(shí)候，余額寶的回報(bào)才3%，年中的時(shí)候，因?yàn)樨泿啪o張，各個(gè)銀行提高了利率，它的回報(bào)到了4%，現(xiàn)在又到了3%，實(shí)際上利率這么大地波動(dòng)，很可能會(huì)產(chǎn)生資金的大進(jìn)大出。

貨幣基金到了轉(zhuǎn)變的風(fēng)口?

這當(dāng)然就是一個(gè)問題，更何況現(xiàn)在整體貨幣基金規(guī)模為5.36萬億元，央行跟銀監(jiān)會(huì)一直在控制規(guī)模。包括限制或禁止貨幣基金對(duì)部分商業(yè)銀行同業(yè)存單的投資，對(duì)投資存單的整體規(guī)模和集中度造成約束。

監(jiān)管的重中之重，就是希望資金“脫虛向?qū)?rdquo;，避免這些資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，也就是說躺著掙錢的時(shí)代一去不復(fù)返了，說來說去，大有大的問題，馬云再能干，也承擔(dān)不起為全民理財(cái)?shù)闹負(fù)?dān)，所以放馬云一馬，與人與己都是方便。