據《經濟參考報》
近年來，無控股股東的上市公司遭遇要約收購與舉牌的事件時有發生。而停牌“重組”則成為上市大股東或者原實際控制人應對的“不二法門”，但是像ST生化這樣故事多多的案例卻并不多見。近來，ST生化因要約收購以及停牌事項也受到交易所的關注，多次收到關注函問詢。
頻繁遭深交所點名
6月28日，ST生化因籌劃重大資產重組事項停牌并發布公告稱，杭州浙民投天弘投資合伙企業(有限合伙)(簡稱浙民投天弘)擬發出收購要約，收購ST 生化的股份。浙民投天弘是浙江民營企業聯合投資股份有限公司(簡稱浙民投)的旗下公司，后者發起方包括八家浙江民營龍頭企業和機構。
公告顯示，浙民投天弘擬要約收購的27.49%股份，最高要約金額為26.97億元。這次要約收購不以終止ST生化的上市地位為目的，旨在取得ST生化控制權。要約收購期限屆滿后，浙民投天弘及其一致行動人最多合計持有ST生化8177萬股股份(占ST生化股份總數的29.99%)。
公開資料顯示，截至目前，ST生化的控股股東振興集團持有上市公司22.61%的股權。按照這一收購計劃，浙民投天弘在收購完成后成為上市公司的第一大股東。在收購報告書中，報告書還強調，如果此次要約收購不生效的話，浙民投天弘的一致行動人浙民投和浙民投實業將在12個月內通過集中競價、大宗交易等方式清倉持有的ST生化股份(2.51%)。
自6月28日至7月3日，ST生化因要約收購、是否存在內幕交易、停牌重組三次收到深交所的關注函問詢。實際上，早在6月21日下午，ST生化就宣布臨時停牌。
在回復深交所的問詢函中，ST生化承認，6月21日，公司收到收購人的相關材料，并于6月28日發布了報告書摘要。在公布上述要約收購同一天，ST生化即宣布將籌劃重大資產重組。公司股票自2017年6月28日開市起繼續停牌。
7月6日，ST生化對外披露了此次重大資產重組的交易標的——山西康寶生物制品股份有限公司(以下簡稱“山西康寶”)，加碼血液制品行業。
雙方關聯人均突擊入股
不過，讓ST生化和浙民投天弘頗為“尷尬”的是，在上市公司停牌前，雙方都有相關人員“突擊入股”ST生化的行為。
按照ST生化的說法，5月24日，上市公司和山西康寶就重組事項初步溝通的時間，由全資子公司廣東雙林的副董事長楊曦出面和山西康寶方面溝通。楊曦是ST生化的董事。在深交所問詢后，ST生化內查后稱，公司法人代表、董事長史曜瑜在5月12日，也就是全資子公司副董事長楊曦和重組方初步溝通的前7個交易日，買入了2.07萬股ST生化股票。負責重組溝通的楊曦5月11日買入了1萬股ST生化股票;監事朱光祖、原董事原建民也都在5月11日買入上市公司股票。ST生化稱，上述人員的增持是為了響應公司5月11日披露的控股股東和董監高增持公司股份計劃的公告，是基于對公司未來發展的信心以及對公司價值的認同。
浙民投天弘自查后表示，公司董事仇建平的女兒仇菲6月13日從二級市場買入1.29萬股，第二天賣出。在仇菲買入的前一天，浙民投天弘執行事務合伙人委派代表袁華剛等6人，還在討論對ST生化的后續戰略投資策略。公告還顯示，浙民投天弘工作人員王睿智的配偶，在5月22日通過二級市場買入了500股ST生化。仇建平和仇菲否認存在內幕交易行為，兩人共同聲明稱，仇建平是于6月21日參與要約收購相關事項的決策，此前，兩人從未參與本次要約收購的任何籌劃及決策過程，也不知道要約收購事宜的內幕信息。
深圳信達面臨抉擇
公開資料顯示，2007年，因連續虧損，ST生化被深交所暫停上市。2007年12月，史珉志控制的山西民企振興集團正式入主ST生化，并于2013年1月完成股改。由于振興電業持續虧損，上市公司一直以來也不斷面臨各類業績、糾紛困局。根據股改承諾，振興集團需回購ST生化持有的振興電業65.216%的股權，回購完成即可使ST生化摘帽。但這一承諾直到今天也未能實現。原因為ST生化陷入一系列債務、合同糾紛，所持有的振興電業65.216%股權被司法凍結。與此同時，大股東振興集團也債務纏身，其持有的全部上市公司股權(占總股本22.61%)被不同法院輪候司法凍結。
自2016年以來，ST生化已經發生過數次股權爭奪，依賴深圳信達的數次馳援，振興集團均化險為夷。2016年四季度，面臨股權被拍賣的窘境，振興集團拋出了定增方案，后遭中小股東聯手否決。在拍賣實施前的2016年12月23日，ST生化的債主深圳信達馳援2.2億元予振興集團，股權拍賣無疾而終。據統計，預計到2017年底，深圳信達對振興集團和ST生化的債權本息合計最高可達20億元。
