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12月20日，螞蟻金融旗下理財平臺招財寶發布公告稱，該平臺上銷售的僑興電信和僑興電訊兩家企業共計3.12億元已到期私募債券，因企業資金周轉困難無法按時還款。同時，招財寶強調，該平臺其他產品不受影響。

但招財寶平臺的私募債違約事件，毫無疑問地加劇了投資人的擔心和猜疑，大的互聯網金融機構咋也不靠譜了、3億多元違約可會否是“冰山一角”……

新華社電

關于“違約”，螞蟻金服相關人士對記者表示：如果把撮合投資人和借款人比作相親，我們只是提供了約會場地，私募債的發行方廣東金融高新區股權交易中心才是紅娘。“我們是信息中介服務機構，只是核查發行方的身份，審核僑興電信和僑興電訊不是我們的業務范圍。”

“信息中介不應該是互聯網金融機構推脫責任的理由。”某國有商業銀行人士表示，傳統金融機構在代銷私募債產品時，不但要對發行方進行資質審查，還得對發債的基礎資產進行深入了解，這是保障投資人權益的基本要求。

此次招財寶發生違約的企業私募債是2014年12月發布的，正值互聯網金融發展如火如荼之際。網貸行業也沒有明確“信息中介”定位。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，隨著不少P2P平臺陸續轉型為綜合化網絡理財銷售平臺，越來越多的“跨界合作”帶來多頭

監管難題。

企業私募債并不是新生事物，此前多面向機構投資者。私募產品規模往往在數千萬元至數億元，按照規定，持有人最高不得超過200人。這客觀上就要求投資人是具有一定的經濟實力和風險承受能力的機構投資者。但在互聯網金融“創新”下，伴隨著普通投資人的參與，風險難免越來越大、越來越多。

為了規避監管要求，招財寶進行了“創新”，把單筆私募債進行多期拆分，確保每一期投資人不超過200人，投資門檻一下子從數十萬元降到了1萬元。

董希淼表示，招財寶投資人大多是從支付寶平移而來，習慣了投資低風險的“余額寶”類貨幣型基金，對投資風險的把控能力欠缺。“拆分后私募債投資額度雖小，但整個項目的資產包可不小，一旦發生違約牽涉人數較多、涉及面積較廣，容易引發關注。”

2014年以來，區域股交所和互聯網平臺合作的模式風行一時，類似的產品也紛紛出現在招財寶、陸金所、京東金融等互聯網金融平臺上。監管部門已經發現私募債多期拆分引發的風險問題。去年9月，證監會向地方各級政府金融辦發文，強調對區域性股權市場與互聯網平臺合作銷售企業私募債行為的監管。

據了解，此次違約事件涉及近7000投資人，如果后幾期也出現違約，還將有上萬人牽涉其中。

招財寶表示，為了充分保障投資人利益，項目引入了浙商財險作為擔保，向投資人提供本息到期兌付的保證保險。而浙商財險并不是違約事件中牽涉的唯一一家保險機構。招財寶還向持有私募債權的投資人推出了“變現”服務，在債權到期前，投資人可以用私募債權的本息收益作抵押，在P2P 平臺上申請貸款。在此過程中，招財寶又引入了眾安保險

作為擔保。

業內人士表示，如果投資人覺得私募債權抵押風險大，可以抬高利率或索性不借款。但由于有保證保險提供風險保障，投資人在一定程度上會忽視抵押物的風險。而“變現”這個看上去“貼心”的服務，實則是延長了產品的風險鏈條。

其實，在監管層面也注意到了互聯網金融+保證保險可能存在的風險。早在此次違約事件發生之前，保監會已向各保監局和各財險公司下發《中國保監會關于進一步加強互聯網平臺保證保險業務管理的通知(征求意見稿)》，擬對保險公司經營互聯網平臺保證保險業務設置承保金額上限。

“互聯網金融創新降低理財門檻功不可沒，但絕不能以忽視風險為代價，互聯網金融健康發展任重道遠。”董希淼說。