上周末證券行業(yè)發(fā)布了一系列新規(guī)，除了萬眾矚目的深港通外,上交所發(fā)布了《上海證券交易所分級基金業(yè)務(wù)管理指引》(簡稱《指引》)。設(shè)立投資者30萬元的證券類資產(chǎn)門檻，并要求強(qiáng)化風(fēng)險警示措施，該指引自2017年5月1日起施行。市場普遍認(rèn)為，30萬元的門檻將攔住相當(dāng)多的中小投資者，分級B近期將受到較大影響。
□商報記者阿土
30萬成為硬門檻
《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》規(guī)定，從2017年5月1日起，買入分級基金子份額(分級A、分級B)須滿足兩大要求：1.20個交易日名下日均證券類資產(chǎn)合計不低于30萬元;2.在營業(yè)部現(xiàn)場以書面方式簽署《分級基金投資風(fēng)險揭示書》。
上述《指引》規(guī)定的證券類資產(chǎn)，包括以該投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)，不包括投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。
此外，該《指引》不單針對帶有杠桿的分級B，凡是買入分級基金子份額，無論是分級A還是分級B，或是申購分級基金母基金，都要滿足30萬元證券類資產(chǎn)這一門檻。
隨著《指引》落地，一個較為普遍的認(rèn)識是，A份額流動性會降低，但由于A份額的機(jī)構(gòu)投資者較多，流動性對于A 份額的影響可能小于B份額;而B份額的投資價值會因為流動性的降低而受到影響。
分級基金可以退市
《指引》還規(guī)范了分級基金的份額折算、投資者教育與風(fēng)險警示等工作。參與分級基金交易，需要在營業(yè)部現(xiàn)場以書面方式簽署《分級基金投資風(fēng)險揭示書》。這意味著，投資者在購買分級基金前就要明白，分級基金存在諸多風(fēng)險，如果遇到下拆或一夜虧損50%等情況，投資者將自行承擔(dān)風(fēng)險。
在分級基金投資風(fēng)險揭示書中，還增加了一條風(fēng)險：基金在運作過程中可能出現(xiàn)持有人數(shù)量不足1000人等不滿足法律法規(guī)及交易所規(guī)定的上市條件的情形，需要由證券交易所終止其上市交易。這意味著，未來可能會有一批袖珍分級基金遭遇“退市”，投資者可能因此面臨一定的流動性風(fēng)險和投資損失。
投資者應(yīng)謹(jǐn)慎持有
伴隨著《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》的正式出臺，未來散戶逐漸退出分級基金市場將是大勢所趨，這對于以散戶參與為主的分級基金B(yǎng)份額整體流動性問題或造成沖擊。華泰證券人民路營業(yè)部徐璐認(rèn)為，目前距離新規(guī)正式實施還有5個月左右的時間，如果看好大盤和相關(guān)板塊的表現(xiàn)，基民們?nèi)钥蛇m當(dāng)關(guān)注分級基金。但中長期來看，作為杠桿型投資工具，一旦投資門檻提高，分級基金流動性可能將持續(xù)萎縮，如果大盤和跟蹤板塊表現(xiàn)萎靡，建議投資者謹(jǐn)慎持有。雖然《指引》帶來的影響也許不及深港通那么快速，但在春節(jié)前肯定會給分級B的市場帶來很大的變數(shù)。
