2016年以來，A股市場持續震蕩行情，賺錢難度大大增加，股票型基金發行遭遇歷史冰點，整體業績也不如人意。投資者紛紛把目光投向低風險、收益穩健的債券型基金、混合型基金。

隨著“資產荒”現象不斷加劇，采取封閉管理、定期開放模式運作的定開債基受到追捧，成為投資者這段時間的“避險”首選。但就在上周開始，有多只債基發行遇冷，給年底投基的選擇帶來不小的變數。

□商報記者阿土

債基牛市已有兩年

從2014年開始，債基連續兩年火爆。尤其是去年，債市在數次“雙降”中延續了牛市格局。

進入2016年后，雖然受到部分品種違約的影響，但A股市場表現平淡，在震蕩市下，業績穩健的固定收益類產品人氣高漲。其中，債券基金由于收益穩定、風險較小等特點受到投資者的追捧。因此各家基金公司今年以來依然大力推出債基，目前西部利得、博時、融通、易方達、信誠、長盛、前海開源等多家基金公司旗下均有債券基金正在發售。就在本月初，多只債基都宣布提前結束募集。

統計顯示，截至11月10日，今年以來成立的新基金首募規模合計8062.16億份，其中債券型基金吸籌2840.12億份，占比高達35.24%。從單只基金角度看，工銀泰享三年理財債券型基金以300億份的首募規模成為年內成立的體量最大的新基金，中銀悅享定期開放債券、建信恒安一年定期開放債券分別以280億份及248億份的首募規模緊隨其后。

近期發行突然遇冷

但就在近期，原本火爆異常的債基發行突然傳出了多只產品延長募集期的消息。

11月10日，興業基金發布公告稱，為充分滿足投資者的投資需求，決定將興業裕華債券型證券投資基金的募集截止日由原定的11月11日延長至12月2日。

這并非個案。匯添富基金11月5日發布公告，將匯添富長添利定期開放債券型證券投資基金的募集截止日由原定的11月9日延長至12月20日;11月3日，信誠基金決定將信誠景瑞債券型證券投資基金的募集截止日由原定的11月2日延長至次年1月4日;11月2日，嘉實基金公告稱，將嘉實穩榮債券型證券投資基金的募集截止日由原定的11月4日延長至12月5日。

最典型的例子是興業裕華債券型證券投資基金(簡稱“興業裕華債基”)——該基金公告信息顯示，其于今年11月9日開始募集，原定募集截止日是11月11日。只留短短三天時間，可見該基金對市場的認購預期是相當樂觀的。但10日又發布公告，將延長募集期限，可見市場對其反應大出意料之外。

記者查閱資料發現，今年以來有超過百只基金先后發布了延長募集期的公告，前三季度僅有9只偏債型基金延長募集，且大部分集中在9月中下旬。而10月份至今，宣布延長募集的債基數量就有8只。因此可以說，盡管債基熱賣勢頭未現反轉，但至少近期市場確已出現部分偏債型基金“不那么好賣”的苗頭。

未來還能火上多久

回過頭看，過去兩年債券牛市與委外資金大舉入市緊密相關，然而隨著經濟基本面的變化，銀行理財納入廣義信貸預期，債市基本面也在發生微妙的變化。

“理財資金納入廣義信貸還沒有出細則，短期影響不好評估，但是對市場預期已經產生影響。”本地一家券商負責人告訴記者，由于預期委外資金流入減少，債市近期已經出現了較大調整。

華泰證券蘇州人民路營業部徐璐表示，近期出爐的PMI、CPI數據都可以證明經濟正在回暖，這都對債市是利空。此外，理財資金納入廣義信貸的預期以及年底美元加息，都將帶來流動性邊際收緊，進一步加劇了債市調整的風險。“盡管短期債市不太會出現大的風險，但長期的不確定因素在增加，聽說明年有公司還要發50只委外基金，債基還能夠持續‘火’多久，需要打個問號。”