聚焦養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)三大焦點(diǎn)

人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人李忠近期透露，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理，年內(nèi)將組織首批委托省份與社保基金理事會(huì)簽訂合同。這意味著累計(jì)結(jié)余近4萬(wàn)億的全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，投資運(yùn)營(yíng)將于年內(nèi)啟動(dòng)。

養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)收益率有多高?記者圍繞相關(guān)焦點(diǎn)問題進(jìn)行了采訪。據(jù)悉，廣東和山東兩省此前已“試點(diǎn)”將部分養(yǎng)老金結(jié)余，委托全國(guó)社保基金理事會(huì)投資運(yùn)營(yíng)，保值增值情況良好。針對(duì)養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)安全性，國(guó)家也已制定多重機(jī)制，保障“養(yǎng)老錢”投資安全。

焦點(diǎn)一

投資收益有多高

據(jù)人社部公布消息，目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同已經(jīng)印發(fā)，人社部正指導(dǎo)地方根據(jù)自己的實(shí)際做好資金測(cè)算，確定投資額度，目前部分省份已制定了具體方案，形成了委托投資的計(jì)劃。

養(yǎng)老金投資保值呼聲由來(lái)已久。長(zhǎng)期以來(lái)，為保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全，養(yǎng)老金投資只能存銀行和買國(guó)債。《中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2015》數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2015年，我國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平，部分年份甚至趕不上通貨膨脹率。

與此同時(shí)，作為負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金的全國(guó)社保基金理事會(huì)，自2000年成立以來(lái)，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，年均投資收益率在8%左右。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)社保基金投資收益率達(dá)15.14%。

那么，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)收益率能提高多少?

先期已“試水”的廣東、山東兩地養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)情況整體良好。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)2015年度基金年報(bào)顯示，廣東省委托資金1000億元，截至2015年末，累計(jì)投資收益達(dá)314.27億元。山東省財(cái)政廳社會(huì)保障處處長(zhǎng)楊士祥介紹，山東省委托投資運(yùn)營(yíng)、分批到位的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金年化投資收益率達(dá)到15.19%。

焦點(diǎn)二

首批規(guī)模有多大

人社部公布數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)兩項(xiàng)基金累計(jì)結(jié)存額度為3.99萬(wàn)億元。

首批委托投資運(yùn)營(yíng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金數(shù)額多少，取決于地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金歸集能力與預(yù)留基金備付金規(guī)模兩大因素。

山東省截至去年底企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余2190億元。在2014年確定委托投資運(yùn)營(yíng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總額為1000億元，期限為5年，但截至去年底分批到位委托資金僅500億元。

中國(guó)社科院世界社會(huì)保障中心主任鄭秉文認(rèn)為，原本大量存在商業(yè)銀行的養(yǎng)老金統(tǒng)一歸集劃撥，由此可能產(chǎn)生的地區(qū)性金融壓力，也是統(tǒng)籌地區(qū)需要考慮的重要因素。

業(yè)內(nèi)專家介紹，目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于“現(xiàn)收現(xiàn)付”，基金運(yùn)營(yíng)必須考慮當(dāng)期收支平衡，否則將對(duì)地方財(cái)政帶來(lái)巨大壓力。隨著人口老齡化普遍加劇，加上養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托運(yùn)營(yíng)期限一般為5年，地方測(cè)算養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余委托投資運(yùn)營(yíng)時(shí)，必須考慮預(yù)留部分結(jié)余資金，備付保險(xiǎn)基金結(jié)余用于平衡收支缺口。

此外，今年全國(guó)絕大部分省份都已下調(diào)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)費(fèi)率1個(gè)百分點(diǎn)，征繳收入將有所減少。某省社保基金管理部門一名負(fù)責(zé)人表示，在前期探索委托養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的省份中，就已有地區(qū)反映，需要提前支取部分委托運(yùn)營(yíng)資金，以確保當(dāng)期養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。

鄭秉文、清華大學(xué)教授楊燕綏等專家測(cè)算，綜合測(cè)算，預(yù)計(jì)首批委托投資運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金額度在2000億元至3000億元左右。

焦點(diǎn)三

安全如何保障

“養(yǎng)老錢”投資運(yùn)營(yíng)安全涉及數(shù)億參保人員未來(lái)的生計(jì)。為此，國(guó)家對(duì)養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)設(shè)置了多重保障機(jī)制：

——投資領(lǐng)域嚴(yán)格限定，權(quán)益類資產(chǎn)比重不超過(guò)30%。根據(jù)國(guó)務(wù)院頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》中要求，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。其中，投資股票、股票基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

長(zhǎng)江證券首席策略分析師陳果分析，從2015年的數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)年金和社保基金直接投資于股票的比例均在10%左右，因此更注重安全性的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，投資在股市的比例預(yù)計(jì)不會(huì)太高。

——可承諾保底收益，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。參與委托養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)的某省社保基金管理部門一名負(fù)責(zé)人介紹，根據(jù)目前人社部與財(cái)政部明確的政策，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托運(yùn)營(yíng)合同，分承諾保底收益和不承諾保底收益兩個(gè)版本，由各省根據(jù)實(shí)際自行選擇。

《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》明確，受托機(jī)構(gòu)按年度凈收益的1%來(lái)提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，投資管理機(jī)構(gòu)按管理費(fèi)的20%來(lái)提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。這兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金資金，將專門用于彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的一些投資虧損。

——優(yōu)選管理機(jī)構(gòu)，多方監(jiān)督定期披露。人社部副部長(zhǎng)游鈞表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，對(duì)托管機(jī)構(gòu)和投資管理機(jī)構(gòu)也有明確要求，需要具有全國(guó)社保基金和企業(yè)年金的投資管理經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的管理業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)。人社部、財(cái)政部對(duì)整個(gè)基金的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行全方位和全面的監(jiān)督;建立定期的報(bào)告制度和信息披露制度，使基金在陽(yáng)光下運(yùn)行，讓公眾享有知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

楊燕綏等專家表示，通過(guò)市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)方式，安全可控地實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值，肯定是未來(lái)發(fā)展大方向。