商報訊(記者木木)渣打中國中小企業信心指數(SMEI)(彭博代碼：SCCNSMEI)旨在追蹤中國中小企業經營狀況，10月指數顯示出有喜有憂的畫面，整體指數從9月份的56.0略改善至56.1，增長動能指數自11.6降至6.9。三分項指數中，經營現狀指數從上月的56.2降至55.6;信用指數和預期指數分別改善0.2和0.5個百分點。

10月小型企業改善幅度超過中型企業。南方的小企業、北方和東部的中型企業的表現最好。商業服務類小企業和IT行業中型企業最為活躍。

除十一黃金周假期造成的數據干擾外，10月初的房地產緊縮政策也對情緒產生了影響，10月生產和銷售均出現滑坡，但投資動能和用工指數保持穩固。更多受訪企業預計在美聯儲加息預期增強的背景下，人民幣將進一步對美元貶值。

投資保持擴張。當前固定資產投資現狀指標由9月的54.8小幅上揚至55.1，固定資產投資前景指標也略有加快，顯示投資動能穩固。

與此對應，盡管由于生產下滑，產能利用率現狀下降，但產能利用率預期改善。中小企業融資和預期指標也支持投資擴張。

銷售下滑導致盈利滑坡，10月盈利指標從9月的59.1下滑至58.1。產成品價格現狀指標上升0.7個百分點，但由于銷售指標下降2.5個百分點，對受訪中小企業的盈利能力帶來影響。但產成品價格和盈利預期均有提升，年內PPI通縮逐步收窄將有利于企業盈利狀況。

信用狀況略有改善。現金盈余好轉、整體融資增加是中小企業信用改善的主要推動因素。10月現金盈余指標上升2.8個百分點至54.9，應收帳款周轉率在上月銷售和生產上行后略有加快。10月融資總量指標也提高了3.5個百分點至55.5，體現出受訪中小企業信貸需求上升。但是，銀行對中小企業放貸意愿僅小幅上升，顯示銀行對中小企業的信貸支持仍然不夠。最近官方數據顯示與家庭放貸創下新高相比，銀行對企業貸款增長乏力。雖然信貸政策仍維持寬松，中國人民銀行高層近期表態稱，有意控制銀行貸款和融資總量的擴張節奏，抑制杠桿增速，

銀行由此對增加信貸更為謹慎。

中小企業銀行和非銀行融資成本指標仍未逾50以下，表明融資成本惡化(上升)。分析師認為央行將維持合理的流動性水平，但相對降準更傾向于通過公開市場操作和借貸便利工具，原因在于擔心降低存款準備金率會被誤讀為激進寬松。

大宗商品相關活動在10月份略有復蘇，但分析師擔心這一復蘇不夠穩固。分析師認為未來能源價格面臨上行風險，油價預期比較樂觀。預測2016年四季度低油價將達55美元(期間平均)，2017年一季度將達59美元，均高于目前與52美元的價格。

建設活動和家庭消費的季節性有助于企業訂單的改善，也有助于增強中小企業對2016年余下時間企業業務的信心。但是，這一改善仍然微弱難以持久，分析師預計11月份中小企業訂單情況和進口計劃將進一步好轉，但在經濟平穩的形勢下，也最多只是一定程度的改善