基本養老保險基金入市正式進入倒計時。

在昨日舉行的人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發布會上，人社部新聞發言人李忠表示，目前部分省份已經形成了委托投資計劃，下一步將組織第一批委托省份與社?；饡炗喓贤?，并公告第一批養老基金管理機構。

根據華泰證券此前測算，基本養老基金初次入市規模約為4000億元，約占流通市值的1.1%，短期內對股市的直接推動作用并不大。參考此前社會保障基金的入市配置風格，機構認為養老金入市配置將更加保守?！∨炫刃侣勏?/p>

首批養老基金管理機構

即將公布

人社部新聞發言人李忠在發布會答記者問環節表示，人社部會同財政部和社?；鹄硎聲黄鹬贫ǖ奈型顿Y合同已經印發;諸如托管機構、投資管理機構評審辦法等相關的配套文件正在抓緊研究制定當中;目前，部分省份已經制定了具體方案，形成了委托投資的計劃，下一步，將在年內組織第一批委托省份與社保基金理事會簽訂合同;同時，也會由社?；鹄硎聲款^組織評審委員會，優選出第一批養老基金管理機構，正式啟動投資運營工作。

“總之，我們會在確保安全的前提下，讓老百姓的養命錢真正得到保值增值。”李忠在發布會上表示。

在人社部今年三次季度發布會上，都提到了關于養老保險基金投資運營的情況：

在2016年第一季度新聞發布會上，人社部表示，正在制定配套政策，并與地方進行對接，同時研究制定投資策略;在第二季度新聞發布會上，人社部表示，正在加快制定基本養老保險基金投資管理辦法相關配套政策，將盡快啟動養老保險基金委托投資。

養老金“入市”

進入倒計時

事實上，早在2012年，廣東省部分養老保險基金就已經取道社?；?ldquo;曲線入市”。

2012年3月，經國務院批準，全國社?；鹄硎聲c廣東省政府簽訂合約，受托投資管理廣東省部分企業職工養老保險基金結余資金1000億元，該委托資金并入全國社保基金統一運營;2016年7月，經國務院批準，山東省確定將1000億元基本養老保險基金結余資金通過分批劃轉，委托社?；疬\營。

2015年8月，國務院印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》，自此，養老金“入

市”正式提上日程。

根據《基本養老保險基金投資管理辦法》，養老保險基金限于境內投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據，同業存單;國債，政策性、開發性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(公司)債、地方政府債券、可轉換債(含分離交易可轉換債)、短期融資券、中期票據、資產支持證券，債券回購;養老金產品，上市流通的證券投資基金、股票、股權、股指期貨、國債期貨。

此外，管理辦法還對投資比例作出了限制，其中，養老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。從受托機構范圍來看，根據管理辦法，必須是國家設立、國務院授權的養老基金管理機構。

初次“入市”規模

約為4000億元

根據人社部公布的數據，今年1-9月，五項社會保險基金總收入為3.65萬億元，同比增長10.1%;總支出為3.17萬億元，同比增長12.5%。根據華泰證券的測算，截至2015年底，按照基本養老保險基金入市的上限30%計算，中國基本養老保險基金入市的資金規模最大值為11981.1億元，即約有12000億元的資金規模上限。根據現在已經委托社保基金進行投資管理的廣東省和山東省提供資金占其累計結存的比例(其中廣東省為19.5%;山東省為51.7%)，預估全國所有省市平均委托比例約為35.6%，因此測算中國基本養老保險基金初次入市的規模約為4000億元，占流通市值比重為1.1%。

華泰證券認為，與流通市值相比，基本養老保險基金入市規模相對較小，因此在短期內對股市的直接推動作用可能并不大。但是，基本養老保險基金的投資管理可能會成為國家層面對經濟或市場調控的工具，基本養老保險基金的入市風格可能代表了國家層面的發展方向，必然對所屬領域產生非常重要的影響。根據2015年社?；鹜顿Y擴大的投資范圍，基本養老保險基金入市可能會對國企改革、基建項目等板塊產生影響。

此外，和此前入市的社?；鹣啾?，華泰證券認為，基本養老保險基金更注重資產的保值能力，因此在資產配置方面可能會更加保守。