14日，中國結算發布通知，將投資者開立證券賬戶數量上限下調至3戶。消息一出，不少投資者急了，有擔心這是對股市“限購”的、有擔心多出來的戶頭怎么辦的，亦有擔心會不會影響打新的。

1998年以來，自然人投資者內限制A股等證券賬戶“一人一戶”。去年4月12日，中國結算決定，自2015年4月13日起放開“一人一戶”，允許自然人投資者最多開立20個A股賬戶。未曾想到，“一人一戶”放開至今一年半就夭折了。相關業內人士分析，個人允許開立證券期貨賬戶數銳減，對市場乃至打新，影響都不大。

問題一：股市賬戶也“限購”了嗎?

1998年以來，自然人投資者內限制A股等證券賬戶“一人一戶”。

去年4月12日，為解決投資者銷戶難、轉戶難等問題，中國結算決定，自2015年4月13日起放開“一人一戶”，允許自然人投資者根據實際需要開立20個A股賬戶及場內封閉式基金賬戶。

證券賬戶放開“一人一戶”限制后，上海多家券商營業部一度出現排隊開戶的場面。中國結算證書系統甚至則因開戶人數激增出現“擁堵”，眾多券商開戶無法正常出單。

一方面，一人多戶最大程度保證了投資者選擇證券公司的便利;其次也保留了指定交易制度保護投資者證券資產、防止被盜賣的優點。

但去年的政策實施以來，很少有投資者真正開立20個賬戶的。從數據來看，去年以來，多開3戶以上投資者的賬戶使用率明顯偏低，空置率非常高，占用過多技術系統資源。多開3戶以上的投資者僅占同期新開戶投資者的2.6%，多開3戶以上賬戶使用率僅為8.7%。

有業內人士表示，就算投資者要以不同風格的賬戶分別操作，一個“激進”的、一個“保守”的，兩個賬戶也夠了，并不需要那么多賬戶。

該人士續指，很多情況下，真“正開到超過三五個賬戶的，都是為了給機構完成指標的。”

某上市券商上海營業部人士對此表示，對于到其營業部開戶的投資者，如果已經有超過5個賬戶的，都不建議投資者再開了。

“過多的賬戶用不了，成了‘休眠賬戶’也會造成資源浪費;另一方面，多余的賬戶也可能被用去做一些違法違規的操作”。該券商營業部人士指出。

據統計，截至目前，中國結算已經開展了多輪異常和涉嫌違規賬戶的篩查工作，處置了逾500個違規賬戶，涉及投資者70余人，并向監管機構上報了多批次的違法違規使用賬戶線索。

所以，將“一人20戶”下調至“一人3戶”談不上“股市限購”，券商人士認為，僅僅是對放開“一人一戶”政策一年半以來所進行的一次基于實際需求的調整。

問題二：已開3個以上賬戶的，要銷戶嗎?

中國結算10月14日晚間發布的通知中指出，對于2016年10月15日前自然人及普通機構投資者已開立的3戶以上(不含3戶，下同)同類證券賬戶，符合實名制開立及使用管理要求，且確有實際使用需要的，投資者本人可以繼續使用。對于長期不使用的3戶以上多開賬戶，我公司將依規納入休眠賬戶管理。

也就是說，新規實施“新老劃斷”。

2016年10月15日之前有3個以上賬戶的，只要符合條件，比如確實實名開立、賬戶中有資金股票、非長期未使用的‘休眠賬戶’等的，依然可以繼續使用，并不需要把賬戶里的股票賣掉去銷戶。

而已有3個以上賬戶的，2016年10月15日以后就不能開立更多賬戶。新股民在這個時間以后開立賬戶的，最多開立3個。

問題三：可開的戶數少了，影響打新嗎?

根據今年起適用的“新版IPO”制度，打新與投資者有幾個賬戶并沒有關系，僅與市值有關。

根據新規，投資者參與網上申購的，若用多個賬戶申購同一只新股，以第一筆申購為有效申購。

也就是說，有再多的賬戶，也只能用其中一個進行申購。不過持有市值按多個賬戶的市值合并計算。融資融券客戶也按其信用賬戶的市值合并計算。

其中需要注意的是，對于申購滬市新股，投資者持有的多個賬戶中，只要選擇任意一個賬戶即可進行申購;而申購深市新股，投資者必須使用一個有深市市值的證券賬戶才可進行申購。

舉個例子：投資者小明在A、B兩個證券公司分別開了滬市和深市賬戶，其中用A 券商的賬戶買了滬市的股票，在B券商的賬戶買了深市的股票。那么按照新規，小明可以選擇任一券商的賬戶申購滬市的新股，但只能用B來申購深市的新股，因為小明在A 券商的深市賬戶中沒有市值。

所以比較簡便的方法就是，無論滬市還是深市的新股，小明可以都用B賬戶來申購。

而按照滬深交易所規則，持有兩市非限售A股股份市值1萬元以上(含1萬元)的投資者即可參與網上發行(兩市市值分開計算)。投資者持有的市值按其T-2日前20個交易日(含T-2日)的日均持有市值計算。

其中，申購滬市新股的，每持有1萬元市值可申購1000股;申購深市新股的，每持有5000元市值可申購500股。

券商要哭暈在地?

別哭!服務好老客戶吧

開立證券賬戶上限，從20戶調整為3戶。對此，有網友給出“神回復”：怎么連股市都限購了?

某80后股民小王對記者表示，他已經開了14個賬戶了。“其實，不是要用那么多賬戶，而是好多券商都在搞開戶送紅包、送購物卡之類的活動，于是就將開戶當成搶紅包了。”

事實上，自從實行一人多戶政策后，券商在拉客戶方面可謂不遺余力。如Y證券就曾經搞了開戶送某電商購物卡的活動，在完成開戶的基礎上再進行一次股票交易可獲得100積分，可以兌換電商購物卡。通過某電商錢包開通長城證券賬戶，可獲得18元現金紅包等。

在這種瘋狂競爭之下，券商在經紀業務市場份額數據此起彼伏。

證券業協會當時的數據顯示，2006年經紀業務市場占有率第一名為銀河證券，達6.94%;第二名為國泰君安，為6.38%;申銀萬國、廣發證券、國信證券分列第三到第五位，均逾5%。

十年之后的2016年6月，券商中國曾根據深交所數據進行統計：1~5月，僅有兩家公司市場份額超過5%。分別是華泰證券和中信證券。曾經的老大銀河證券則退居第三。

由此可見，目前僅在經紀業務上，券商之間競爭白熱化，除了極少數券商之外，之前份額占比較大的券商面臨著被蠶食的窘境。

而這一次，中登公司將開戶數上限下降至3戶，對券商又有何影響呢?

一位券商高管表示，這次出臺新政策，應是與前期券商經紀業務上的無序競爭有關，券商新開戶難度加大，因為客戶選擇沒有20個那么多了。改變規則后，只能加強服務質量以防止客戶流失。